Kisebb OTP- és Telekom-célár

A JP Morgan Chase 8,4 százalékkal csökkentette a Magyar Telekom-részvényekre vonatkozó célárát, az új, 2008. decemberre vonatkozó cél 914 forint. Cesar Tiron és Jean-Charles Lemardeley elemző szerint a társaság költségcsökkentési programja nem váltotta be a hozzá fűzött reményeket, és nem növelte a részvény árfolyamát. A társaság alacsonyabb vezetékes- bevételekről számolt be, de a mobil-üzletág nyereségessége csökkent az éles verseny következtében. A társaság nemrég jelentette be, hogy 15 százalékos létszámleépítést hajt végre és átszervezi a cégcsoportot – emlékeztet a Bloomberg által idézett rövid elemzés. Úgy gondoljuk, hogy a részvényárfolyamot az az irracionális vélekedés fújta fel, hogy az átszervezés a vártnál jóval több megtakarítást, így magasabb nyereséget hoz majd – mondta Tiron és Lemardeley.

Két héttel ezelőtt az Erste csökkentette 1100-ról 1050 forintra célárát, az ajánlás maradt felhalmozás. Ezt megelőzően a HSBC a vártnál jobb harmadik negyedéves számokra hivatkozva 853-ról 883 forintra emelte a részvény célárát, ám ajánlása maradt alulsúlyozás. A javítást az tette lehetővé, hogy az átszervezések miatt a korábbinál magasabb EBITDA-margint várnak 2008-ra. Hosszabb távon viszont úgy látják, a kábeltársaságok által támasztott erős verseny és a szabályozói szigor a szélessávú- és vezetékes-tarifák további csökkenéséhez vezet.

A CIB 10 900 forintról 9900-ra csökkentette az OTP célárát, ám a részvényeket így is alulértékeltnek tartja régiós szektortársakhoz képest – írja a Concorde hírlevele. A CIB elemzői szerint az OTP minimális hitelpiaci kitettsége és külső finanszírozás szükségének hiánya megnyithatja a kaput egy “bátor, de alaposan megfontolt” akvizíció előtt a következő negyedévek során, ami aztán segíthet elérni a bank 2010-es profitcélját. Az OTP jelenlegi árszintje vétel minősítést indokol, de a globális felfordulás további kockázatot jelent. A CIB rövid távú ajánlása felhalmozás, a hosszú távú vétel. Az elemzés ozzáteszi, hogy a 7500 forint vagy az alatti szint jó vételi alkalom.